Direktavkastning – så räknar du

Direktavkastning visar hur stor den årliga utdelningen är i förhållande till aktiens aktuella pris. Om en aktie kostar 100 kronor och den årliga utdelningen är 5 kronor per aktie är direktavkastningen 5 procent.

Kortfattat

Direktavkastning = årlig utdelning per aktie / aktiekurs × 100. Måttet gör det lättare att jämföra utdelningen mellan aktier med olika priser. Men hög direktavkastning är inte automatiskt bra: den kan ha stigit därför att aktiekursen har fallit kraftigt och marknaden räknar med att utdelningen ska sänkas.

Så räknar du ut direktavkastning

Morningstar definierar dividend yield som utdelningen i relation till aktiekursen. Formeln är:

Direktavkastning = årlig utdelning per aktie / aktiekurs × 100

Exempel:

Utdelning: 6 kr per aktie
Aktiekurs: 150 kr
6 / 150 × 100 = 4 %

Direktavkastningen är 4 procent, förutsatt att den använda utdelningen faktiskt motsvarar den relevanta årstakten.

Varför ändras direktavkastningen varje dag?

Aktiekursen finns i nämnaren. När kursen ändras ändras därför direktavkastningen även om utdelningen är oförändrad.

Anta att utdelningen är 5 kronor:

Aktiekurs	Utdelning	Direktavkastning
125 kr	5 kr	4,0 %
100 kr	5 kr	5,0 %
50 kr	5 kr	10,0 %

När kursen halveras från 100 till 50 kronor dubblas den beräknade direktavkastningen. Men du har inte fått en gratis högre avkastning. Kursfallet kan spegla försämrade framtidsutsikter och en risk för att utdelningen sänks.

Är hög direktavkastning bra?

Inte nödvändigtvis. En hög direktavkastning kan komma från en stor och uthållig utdelning, men också från en pressad aktiekurs. Undersök därför om bolaget genererar tillräckliga vinster och kassaflöden för att finansiera utdelningen.

Titta bland annat på:

• utdelningens utveckling över flera år
• vinst och kassaflöde
• utdelningsandel
• skuldsättning
• konjunkturkänslighet
• bolagets kommunicerade utdelningspolicy

Direktavkastning är inte samma sak som totalavkastning

Direktavkastningen mäter bara utdelningen i förhållande till priset. Din faktiska avkastning påverkas också av hur aktiekursen utvecklas.

Om du köper en aktie för 100 kronor, får 5 kronor i utdelning och aktien efter ett år är värd 90 kronor, har utdelningen inte gjort investeringen lönsam. Före skatt och kostnader blir den förenklade totalen:

5 kr utdelning - 10 kr kursförlust = -5 kr

Om kursen i stället stiger till 110 kronor blir motsvarande total 15 kronor. Detta illustrerar varför utdelningen bara är en del av investerarens ekonomiska resultat.

Historisk eller framåtblickande direktavkastning?

Kontrollera vilken utdelning en datatjänst använder. Ett mått kan bygga på utdelningar som redan betalats de senaste tolv månaderna, medan ett annat bygger på annonserad eller uppskattad kommande utdelning. Två sajter kan därför visa olika tal för samma aktie utan att någon nödvändigtvis räknat fel.

Direktavkastning eller utdelning – vad är skillnaden?

Utdelningen är beloppet som bolaget beslutar att dela ut per aktie. Direktavkastningen sätter beloppet i relation till aktiekursen. En utdelning på 5 kronor är därför hög i relation till en aktie som kostar 50 kronor men låg i relation till en aktie som kostar 500 kronor.

Läs mer i Utdelningsaktier – guide för nybörjare och Nyckeltal för aktier.

Så använder du direktavkastning

Direktavkastning är ett användbart jämförelsemått, men inte ett mått på hur bra en aktie är. Kontrollera varför direktavkastningen är hög, om utdelningen är hållbar och hur bolagets övriga ekonomi ser ut. Bedöm sedan utdelningen tillsammans med kursrisk, tillväxt, kassaflöde och värdering.

Fördjupa dig inom Aktier

• Avkastning på eget kapital – ROE förklarat
• Riskspridning – hur diversifierar man en aktieportfölj?